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- 2008.12.29 주식투자란 무엇인가 1_통찰편_2.주식시장의 이해(2-2)_박경철 저
박경철씨가 하나 더 추가한 건 심리적 분석인데, 시장은 시장에 참여한 사람들이 인간의 인지효과에 영향을 받는 다는 것이다. 객관적 경제지표와 상관없이 오른다고 하면 투자하고 내린다고 하면 매도하는 방식을 취한다는 것이다.
따라서 개인투자자들은 상황을 판단할 때 자신이 이용하는 모든 지표와 정보에 대해서 객관적 기준으로 다시 볼 것을 당부한다.
시장의 이해중에 또 다른 하나는 경기의 순환과 시장의 순환이다.
과거(80년대 전)의 경제는 물류의 과잉공급으로부터 경기의 후퇴가 진행된다고 보았다. 설비투자로부터 근원을 찾은 주글라파동, 설비투자와 재고량로 설명한 키친파동, 건설경기로 장기 파동을 제시한 쿠즈네츠파동 등이 있다.
장기 파동 중에 콘드라티예프 파동은 40~60년 주기인데 중요한 발명이나 혁신적인 진보에 의해 순환이 일어나는 주장이다. 그의 주장으로 보면 현재가 5차 주기일지도 모른다.
현재에 들어서는 순환은 실물에서 금융으로 옮겨간다. 유동성 과잉 공급에 의한 자산가치의 하락으로부터 경기의 순환이 온다는 것이다. 이에 따라 주식시장도 금융장세-실적장세-비금융장세-역실적장세로 순환한다는 것이다.
신경제주의는 발달한 금융시스템과 안정된 금융정책(유동성 정책)과 끊임없는 기술의 혁신으로 인플레없는 성장을 주장했지만 서브프라임 사건으로 시작한 전세계적인 경기침체는 이를 완전히 부정한다.
경기의 순환은 여전히 존재하며, 그 주체가 달랐을 뿐이다. 모자라면 채워지고 넘치면 흐른다는 이치는 이번 사건에서도 적용되었다.
따라서 개인투자자들은 상황을 판단할 때 자신이 이용하는 모든 지표와 정보에 대해서 객관적 기준으로 다시 볼 것을 당부한다.
시장의 이해중에 또 다른 하나는 경기의 순환과 시장의 순환이다.
과거(80년대 전)의 경제는 물류의 과잉공급으로부터 경기의 후퇴가 진행된다고 보았다. 설비투자로부터 근원을 찾은 주글라파동, 설비투자와 재고량로 설명한 키친파동, 건설경기로 장기 파동을 제시한 쿠즈네츠파동 등이 있다.
장기 파동 중에 콘드라티예프 파동은 40~60년 주기인데 중요한 발명이나 혁신적인 진보에 의해 순환이 일어나는 주장이다. 그의 주장으로 보면 현재가 5차 주기일지도 모른다.
현재에 들어서는 순환은 실물에서 금융으로 옮겨간다. 유동성 과잉 공급에 의한 자산가치의 하락으로부터 경기의 순환이 온다는 것이다. 이에 따라 주식시장도 금융장세-실적장세-비금융장세-역실적장세로 순환한다는 것이다.
신경제주의는 발달한 금융시스템과 안정된 금융정책(유동성 정책)과 끊임없는 기술의 혁신으로 인플레없는 성장을 주장했지만 서브프라임 사건으로 시작한 전세계적인 경기침체는 이를 완전히 부정한다.
경기의 순환은 여전히 존재하며, 그 주체가 달랐을 뿐이다. 모자라면 채워지고 넘치면 흐른다는 이치는 이번 사건에서도 적용되었다.
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